不動産投資ブログ

ＩＰＯに関する書籍を読んだり、インターネットでのＩＰＯの検索を続けていくと、グリーンシートという言葉によく出会うことがあります。

余り耳慣れない言葉ですが、このグリーンシートというのは、日本証券業協会が、未公開企業の株式を売買する目的で１９９７年（平成9年）7月にスタートさせた制度で、一般的にはグリーンシート制度と呼ばれています。

分かりやすく言えばＩＰＯ株を手に入れることを目的として、ブックビルディングに申し込んだりするよりもさらに先回りをして、ＩＰＯを行う予定の企業の株をあらかじめ手に入れてしまおう、ということなのです。

心配される方もいらっしゃるかもしれませんが、この制度自体は別に法に触れるものではありません。

数年前に世間を騒がせた、未公開株の取得云々、とはまた違うレベルのものですので、ご安心下さい。言ってみればＩＰＯ株の予備群のようなものですが、新興市場などよりもかなり基準が緩い関係で、将来ＩＰＯを経て、株式の公開を目指そうと考えている企業が数多く、このグリーンシート制度に登録していますので、ある意味、公開済みの株だ、と言ってもいいのかもしれません。

現にグリーンシートからＩＰＯ株として、新興市場などへ公開して、大きな発展を遂げた企業も少なくありません。

このグリーンシート制度に登録をしている銘柄の中から、将来、新興市場などへ公開していくＩＰＯ株に目をつけて、先に投資しておいて、大きな利益を得ようという狙いなのです。

ただし、日本証券業協会による制度ではありますが、一般の株式市場と比較すると、流動性が低く、さらに売買停止などの事態が起こりやすいのも事実です。

つまり、かなりのリスクを覚悟する必要がある、ということです。

しかし、株の投資は一か八かの勝負の醍醐味、と割り切るならば、グリーンシート制度で購入しておいた株が、後日新興市場などで、ＩＰＯということになった場合には、ＩＰＯ前のブックビルディングの際の価格とは全く比べ物にならない程、大きな利益を手にすることも可能なのです。

ただ、このグリーンシート制度自体が、まだかなりマイナーな制度、ということもあって、ネット証券も含めた殆どの証券会社では、グリーンシート銘柄は取り扱ってはいないようです。

少数のグリーンシート銘柄を扱っているところは数社ならあるようですが、普通の株とグリーンシート銘柄の株を多く取り扱っている証券会社を探す必要があります。

現時点でこの条件に最も近いのが、松井証券である、と言われています。ハイリスク・ハイリターンを覚悟するならば、検討する価値はありそうです。

ＩＰＯ株を手に入れるためには、まずブックビルディングに参加する必要があります。

しかし全く始めてこのブックビルディングに参加する場合、提示されている仮条件の価格帯の金額の中で、上限から下限の間のどのくらいの金額で申込めばいいのか、判断がつきにくいのではないか、と思います。

ＩＰＯ株の初値の予想はなかなかしづらいところだと思います。もしもブックビルディングに参加する場合には、とりあえず申込み価格は上限で申し込むようにしましょう。

誰にも初値なんて分らないものです。では何故、申し込み価格を上限にするのでしょう。それを説明していこうと思います。

仮に、ブックビルディングを上限以下の価格で申し込んだとします。そしてさらに、その申し込んだＩＰＯ株の抽選に当選したとします。ちょっと考えると、非常にラッキーなようですが、ここに大きな落とし穴があるのです。

ＩＰＯを行っても、その初値がブックビルディングでの上限にまで達しなかった株、これがどういう意味を持つのか少し考えれば、すぐにお分かりになると思います。つまり、そのＩＰＯ株は市場で人気が余りないという事を意味しているのです。

ブックビルディングの段階で、上限に届かなかったにもかかわらず、その株が急に人気株となって、初値が高騰するという可能性は極めてゼロに近いと考えても間違いないと思います。

このようなＩＰＯ株の場合は逆に、公募価格を大きく割り込む可能性の方が高い、ともいえるでしょう。何か特別な事情があってブックビルディングに参加して、初値に関わらず、その企業のＩＰＯ株を手に入れる事を最終目的としている場合ならば上限以下の申し込みでも構わないでしょう。

しかし、ＩＰＯ株で利益を得ようと考えるのならば、ブックビルディングの段階で、それ程人気がない、高騰が見込まれないＩＰＯ株を手に入れることはない、と考えられます。

ここで問題になるのが、どうやってその判断を下すのか、ですが、インターネットなどの情報から、その企業の評判や将来性をチェックすることはもちろん、ブックビルディングに申し込む際に送付されてくる、「目論見書」というものによく目を通す必要があります。

「目論見書」を読んで、有望であると判断すれば、ブックビルディング上限で申し込み、これはちょっと不安だな、と感じた場合には最初から申し込まない、という判断でいいのではないでしょうか。

結論から言えば、ＩＰＯで利益を得ようと思ったら、ブックビルディングの申込価格は、上限以外は不要である、と言えるでしょう。

一般的な投資の場合は、あまり薦めることはできないのですがＩＰＯに限って言えば、資金が足りない数日間の分のみ、ということでその金額をキャッシングで補うという方法もあります。

そうすることによって、 確実に月に数回申込むことができますし、それだけ当選するチャンスが増えることになります

。ＩＰＯ株では銘柄の数だけでなく、株数も多く申込んだ方がより当選の確率が上がることは明らかなのです。大体平均すると、抽選の倍率は４０倍程度のことが多いそうです。

ということは、数学的に言えば、普通に申込んだ場合、４０回の申込みで１回当選する、という事になります。１ヶ月間に行われるＩＰＯは約２０件だといわれています。

この２０回に全て申し込んだとすると、１回の倍率が全て４０倍として単純に計算した場合、２～３ヶ月に１回の割合では当選し続けることになります。

ＩＰＯの当選確率をもっと上げたいと思うならば、申し込む数自体を増やすしかありません。特に裏ワザ、ということもありませんので、非常に地味な行為の様に感じられる方も少なくないと思いますが、申し込みの数を増やすことで、１年後には金額的にかなりの差がついてくる、とも考えられます。

もちろん複数の証券会社を通じて申し込んでいても、全ての抽選にはずれ、全滅してしまう、というケースも皆無だ、とは言い切れません。

しかし少なくとも計算上は、当選確率はアップする、と言えるでしょう。複数のＩＰＯに申し込むには、できるだけ多くの証券会社に口座を開く必要があるのですが、当然この証券会社は、ＩＰＯを取り扱っていなければなりません。

せっかく口座を開設したのにその証券会社ではＩＰＯを取り扱っていない、などということになれば、開設資金も時間も手間も無駄になってしまいます。

インターネットのサイトなどでよく調べたうえで取り掛かるようにしましょう。さらに、主幹事証券会社などの関係から、全てのＩＰＯ銘柄を一つ残らず、取り扱うことができるような証券会社は存在しない、ということが現実です。

従って、できるだけ多くの証券に口座を開いておく必要があるわけです。そのためにキャッシング、という方法もある、ということなのです。

一般の投資ならば、株の長期保有という事もありますが、ＩＰＯの場合は、公開後株価は高くなることが多いので、すぐに売却すれば、利息も含めて短期での返済は十分可能です。

一般の投資では、キャッシングをしてしまうと、利息の返済だけでも大変なことになりますが、ＩＰＯの場合は、どちらかというとリスクは低く、リターンの大きな投資である、と言えるのではないでしょうか。